第七章 作为一个投机商，我从不抄底，也从不逃顶
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第七章 作为一个投机商，我从不抄底，也从不逃顶
如果有人问我对行情的意见，我会毫不迟疑地告诉他我是看空还是看多，但我从不给别人建议买进或卖出哪支股票。股票在熊市都会跌，在牛市就都会涨。当然，我不是说，战争引起的熊市里军火股票也会跌。我只是大概说说。但这无法满足普通人的要求，什么牛市啊熊市的，他们只想知道哪支股票赚钱，特定的股票。他们不想费劲，甚至懒得思考，仿佛捡来的钱都不愿去数，觉得太费劲了。
我没有懒到那种程度，但我确实觉得，研究个股的波动比研究大环境简单多了。我知道我必须改变，所以也真的改变了。
股票交易的基本法则，掌握起来似乎并不容易。我以前常说，跟着牛市买涨，跟着熊市卖空是最轻松的玩法，关键不在于是否抄底或逃顶，而在于时机对：随着跌势做空，随着涨势做多。做空时，我会一路做空，随着价格下跌一路买跌；做多时，我会一路买进，随着价格的上涨一路买涨。
举个例子来说，比如我现在看涨某支股票。我先在110的价位买进2000股，如果买完后它涨到了111，我的操作就是正确的，至少暂时正确。因为价格涨了1个点，我已经有利润了。因为我判断正确，所以我会加码2000股。如果价格继续上涨，我就再加码2000股。比如价格涨到了114。我觉得现在已经够多了，我已经有了交易的基础，可以操作了。这6000股的均价为111点，而市价是114块。这时我就会停止买进，持股观望，因为我知道价格涨久了自然会有回档，我想看看回档后市场的反应。价格很有可能回踩到我第三次买进时的价位。比如说，它回踩到了112块，然后又开始反弹，我会在反弹至113点时瞬间下单按市价买入4000股。如果我能以113点的价位买到这4000股，我就知道什么地方出了问题。这时我会试探性地抛出1000股看市场如何吸货。但如果我买入4000股时换一个样子：在114块时成交2000股，在114块时成交500股，然后按这个差价继续成交，最后500股成交于115块，我就可以断定，自己的操作是正确的。这4000股的成交方式让我知道在这个时间点买进这支股票是对的。当然，我必须已经先研究过大环境，并确定大势利好。我从来不指望在太低的价位买到股票，也不认为自己可以轻松买到大牛股。
我记得一个关于迪肯·怀特的故事，那时他是华尔街最大的操盘手之一。他是个非常和蔼的老人，聪明、勇敢，很有魄力，人们都这么说。我听到的都是他当年的丰功伟绩。
那些年，美国制糖是市场上最持续火爆的股票。公司总裁哈弗梅耶正如日中天。听老人们说，哈弗梅耶集团有的是资金和智慧，每次操作自己的股票都很成功。据说，哈弗梅耶洗掉过大量的小操盘手，别的内线也修理过很多人，但没有任何人比哈弗梅耶做得更狠。场内操盘手常会阻碍内线的游戏而不是给它助力。
一天，迪肯40·怀特的一个熟人激动地冲进他的办公室说：“牧师，你说过如果我听说什么好消息就立刻来告诉你，如果消息能派上用场，你就会代我也操作几百股。”他停下喘了几口气，等着怀特肯定的回答。
牧师看着他，一如既往地淡定：“我忘了是否真这么说过，但如果消息真的有用，我不会亏待你的。”
“好，我有个好消息要告诉你。”
“啊，那太好了。”牧师说，态度如此和蔼，以至于那人有点儿膨胀。他凑上前去，生怕别人听见，说：“哈弗梅耶正在买进美国制糖。”
“是吗？”牧师依旧淡定。
这种反应可把送信人惹急了，他一字一顿地说：“千真万确，先生。他正在全力买进，牧师。”
“我的朋友，你确定吗？”他还是那么爱搭不理的。
“牧师，消息确凿无疑，原来那伙内线正全力买入呢，可能和关税有关。它会成为普通股里的绝杀，甚至会超过优先股，起码稳赚30个点。”
“你真的这么认为吗？”老头的视线从旧式的银边眼镜上面探出来，看着他，他看盘时都戴着眼镜。
“我真的这么认为吗？不，我不是这么认为的，我是确切地知道！怎么了，牧师？哈弗梅耶他们正在买进美国制糖，他们这么干不赚到40个点是绝不会罢休的。他们每分钟都在吸进，在他们吸够之前市场就已经暴涨了！和一个月前相比，公开市场上已经没剩多少股了！”
“他在买进美国制糖，啊？”牧师心不在焉地重复了一遍。
“买进？不，他是在低价位全力吞货！”
“然后呢？”牧师只说了这么一句，但已经足够让送信人撮火了，他说：“是的，先生，千真万确！这是绝佳的消息，绝对准确！”
“是吗？”
“是啊！而且应该值不少钱，你打算用吗？”
“哦，会，我会用的。”
“什么时候？”送信人怀疑地问。
“马上！”然后牧师叫道，“弗兰克！”弗兰克是他最精明的经纪人，当时就在隔壁房间。
“什么事，先生？”弗兰克说。
“我想让你去场内帮我做空一万股美国制糖。”
“做空？”送信人大叫，叫得这个痛苦，连已经起跑的弗兰克闻声都停了下来。
“怎么了？就是做空啊。”牧师和蔼地说。
“但我告诉你哈弗梅耶正在买进啊！”
“我知道，我的朋友。”迪肯静静地说，然后转向弗兰克：“弗兰克，要快！”
弗兰克冲出去执行命令，而送信人气得满脸通红。
他气愤愤地说：“我带着最好的消息到你这里来，我告诉你是因为我把你当朋友，觉得你有魄力，觉得你会照做。”
“我是在照做啊。”牧师平静地打断他。
“但我说的是，哈弗梅耶他们正在买进啊！”
“没错，我听明白了。”
“买进！买进！我说的是买进！”送信人尖叫起来。
“是买进！我听得懂英语。”牧师确定地说。他站在报价器前，看着行情记录。
“可你要做空！”
“是的，我要做空一万股。”牧师点着头说，“卖，当然。”
然后他就不再说话了，只是盯着报价器，送信人也走近想看看牧师在看什么，因为老头挺狡猾的。当他越过迪肯的肩膀想一探究竟时，一个秘书拿着一张纸条走了进来，显然是弗兰克的成交报告。
迪肯瞟都没瞟一眼，他已经从报价器上看到了指令的执行情况。
他对那个秘书说：“告诉弗兰克再做空一万股美国制糖。”
“牧师，我发誓他们真的是在买进！”
“是哈弗梅耶先生告诉你的吗？”牧师静静地问。
“当然不是，他从不对任何人透露任何事情，甚至不会让他最好的朋友得到一点好处，但我知道这是真的。”
“别太激动，我的朋友。”牧师伸出一只手。他一直在看报价器。送信人痛苦地说：“如果早知道你会反着干，我就不来浪费你的时间了，也免得浪费我的时间。但如果你在那支股票上损失惨重的话，我也不会幸灾乐祸的。我真替你难过，牧师。真心话！我得去别的地方自己操作去了。”
“我正在按照你的消息操作。我自认为对市场还是懂一点的，也许不像你和你的朋友哈弗梅耶懂的那么多，但我的确懂一点。经验告诉我，根据你提供的消息，现在就该这么做。在华尔街混了这么久，任何一个为我感到难过的人我都心存感激。冷静点，我的朋友。”
那人盯着牧师，他一直很尊敬牧师的判断力和头脑。
秘书很快就回来了，递给牧师一份报告，他看过之后说：“现在让弗兰克买进三万股美国制糖，三万股！”
秘书匆匆离开，而送信人咕哝了一声没说话，只是看着这个头发花白的老狐狸。
“我的朋友，”牧师和蔼地解释道，“你看，我并不是怀疑你告诉我的是假消息。但即使我听到哈弗梅耶亲口告诉你，我还是会这么做的。你说有人在大笔趸入，就像哈弗梅耶他们的手笔，只有一个办法可以检验，那就是我刚才做的。第一笔一万股轻易就成交了，当然，这还不足以得出定论。但第二个一万股成交后价格仍在上涨，从这两万股被吃进的速度来看，的确有人在大宗吃货，至于这个人到底是谁，已经并不重要了。所以我平掉了空头，转手多做一万股多头。这样看来，你带来的确实是个好消息。”
“那你怎么报答我？”送信人问。
“你将以那一万股的平均价格得到100股，”牧师说，“再见，我的朋友。下次记得冷静点。”
“我说，牧师，”送信人说，“你抛出的时候可不可以帮我一起抛，我没我以前想的那么聪明。”
这个故事说明了我的理论，也是我为什么从不抄底的原因。当然，我总是尽量做到有效买进，以助推多头。说到卖出，很明显，除非有人愿意买，否则没人能卖掉。
如果你的交易量较大，就得时刻牢记于心：应该先研究环境，谨慎地做操作计划，然后再付诸实践。如果你持了大宗股票，而且积累了巨额账面利润，但你根本无法随意抛出，你不能指望市场像吸进一百股那么容易地吸进五万股。你只有等，等到有市场可以让你散货。这就要看你认为什么时候会出现购买力，时机一来，你就得抓住。一般你都得等一段时间。你只能在可以卖出时卖出，而不是想什么时候卖就什么时候卖。要把握时机，你就必须观察和测试。要检测市场什么时候有能力吃进你的抛售并不难，但一定不要一上来就清仓，除非你绝对确定时机完全成熟。
记住，在跟着大势做交易的时候，股价永远不会高到你不能买进，也永远不会低到你无法卖空。第一笔交易后，除非有利润，否则不要做第二笔。应该持股观望一阵。这时读盘能力可以帮你判断时机是否真的到来，可以开始操作了。很多事情是否成功，首先要看是否在对的时间行动。我花了很多年才意识到这点的重要性，为此我付出了几十万美元的学费。
我这么说并不是建议你必须持续加码。当然，一个人的确可以通过加码赚到大钱，而不加码就赚不了这么多。我真正想说的是：如果你只是在赌，我能给的唯一建议就是：永远别赌！41如果你是一个真正在做预测、做投机的人，而你的资本可以买500股，就不要一次性满仓。你可以先买100股做试探，如果亏了，证明操作是错的，至少暂时是错的，那还加什么码？
第七章 作为一个投机商，我从不抄底，也从不逃顶
如果有人问我对行情的意见，我会毫不迟疑地告诉他我是看空还是看多，但我从不给别人建议买进或卖出哪支股票。股票在熊市都会跌，在牛市就都会涨。当然，我不是说，战争引起的熊市里军火股票也会跌。我只是大概说说。但这无法满足普通人的要求，什么牛市啊熊市的，他们只想知道哪支股票赚钱，特定的股票。他们不想费劲，甚至懒得思考，仿佛捡来的钱都不愿去数，觉得太费劲了。
我没有懒到那种程度，但我确实觉得，研究个股的波动比研究大环境简单多了。我知道我必须改变，所以也真的改变了。
股票交易的基本法则，掌握起来似乎并不容易。我以前常说，跟着牛市买涨，跟着熊市卖空是最轻松的玩法，关键不在于是否抄底或逃顶，而在于时机对：随着跌势做空，随着涨势做多。做空时，我会一路做空，随着价格下跌一路买跌；做多时，我会一路买进，随着价格的上涨一路买涨。
举个例子来说，比如我现在看涨某支股票。我先在110的价位买进2000股，如果买完后它涨到了111，我的操作就是正确的，至少暂时正确。因为价格涨了1个点，我已经有利润了。因为我判断正确，所以我会加码2000股。如果价格继续上涨，我就再加码2000股。比如价格涨到了114。我觉得现在已经够多了，我已经有了交易的基础，可以操作了。这6000股的均价为111点，而市价是114块。这时我就会停止买进，持股观望，因为我知道价格涨久了自然会有回档，我想看看回档后市场的反应。价格很有可能回踩到我第三次买进时的价位。比如说，它回踩到了112块，然后又开始反弹，我会在反弹至113点时瞬间下单按市价买入4000股。如果我能以113点的价位买到这4000股，我就知道什么地方出了问题。这时我会试探性地抛出1000股看市场如何吸货。但如果我买入4000股时换一个样子：在114块时成交2000股，在114块时成交500股，然后按这个差价继续成交，最后500股成交于115块，我就可以断定，自己的操作是正确的。这4000股的成交方式让我知道在这个时间点买进这支股票是对的。当然，我必须已经先研究过大环境，并确定大势利好。我从来不指望在太低的价位买到股票，也不认为自己可以轻松买到大牛股。
我记得一个关于迪肯·怀特的故事，那时他是华尔街最大的操盘手之一。他是个非常和蔼的老人，聪明、勇敢，很有魄力，人们都这么说。我听到的都是他当年的丰功伟绩。
那些年，美国制糖是市场上最持续火爆的股票。公司总裁哈弗梅耶正如日中天。听老人们说，哈弗梅耶集团有的是资金和智慧，每次操作自己的股票都很成功。据说，哈弗梅耶洗掉过大量的小操盘手，别的内线也修理过很多人，但没有任何人比哈弗梅耶做得更狠。场内操盘手常会阻碍内线的游戏而不是给它助力。
一天，迪肯40·怀特的一个熟人激动地冲进他的办公室说：“牧师，你说过如果我听说什么好消息就立刻来告诉你，如果消息能派上用场，你就会代我也操作几百股。”他停下喘了几口气，等着怀特肯定的回答。
牧师看着他，一如既往地淡定：“我忘了是否真这么说过，但如果消息真的有用，我不会亏待你的。”
“好，我有个好消息要告诉你。”
“啊，那太好了。”牧师说，态度如此和蔼，以至于那人有点儿膨胀。他凑上前去，生怕别人听见，说：“哈弗梅耶正在买进美国制糖。”
“是吗？”牧师依旧淡定。
这种反应可把送信人惹急了，他一字一顿地说：“千真万确，先生。他正在全力买进，牧师。”
“我的朋友，你确定吗？”他还是那么爱搭不理的。
“牧师，消息确凿无疑，原来那伙内线正全力买入呢，可能和关税有关。它会成为普通股里的绝杀，甚至会超过优先股，起码稳赚30个点。”
“你真的这么认为吗？”老头的视线从旧式的银边眼镜上面探出来，看着他，他看盘时都戴着眼镜。
“我真的这么认为吗？不，我不是这么认为的，我是确切地知道！怎么了，牧师？哈弗梅耶他们正在买进美国制糖，他们这么干不赚到40个点是绝不会罢休的。他们每分钟都在吸进，在他们吸够之前市场就已经暴涨了！和一个月前相比，公开市场上已经没剩多少股了！”
“他在买进美国制糖，啊？”牧师心不在焉地重复了一遍。
“买进？不，他是在低价位全力吞货！”
“然后呢？”牧师只说了这么一句，但已经足够让送信人撮火了，他说：“是的，先生，千真万确！这是绝佳的消息，绝对准确！”
“是吗？”
“是啊！而且应该值不少钱，你打算用吗？”
“哦，会，我会用的。”
“什么时候？”送信人怀疑地问。
“马上！”然后牧师叫道，“弗兰克！”弗兰克是他最精明的经纪人，当时就在隔壁房间。
“什么事，先生？”弗兰克说。
“我想让你去场内帮我做空一万股美国制糖。”
“做空？”送信人大叫，叫得这个痛苦，连已经起跑的弗兰克闻声都停了下来。
“怎么了？就是做空啊。”牧师和蔼地说。
“但我告诉你哈弗梅耶正在买进啊！”
“我知道，我的朋友。”迪肯静静地说，然后转向弗兰克：“弗兰克，要快！”
弗兰克冲出去执行命令，而送信人气得满脸通红。
他气愤愤地说：“我带着最好的消息到你这里来，我告诉你是因为我把你当朋友，觉得你有魄力，觉得你会照做。”
“我是在照做啊。”牧师平静地打断他。
“但我说的是，哈弗梅耶他们正在买进啊！”
“没错，我听明白了。”
“买进！买进！我说的是买进！”送信人尖叫起来。
“是买进！我听得懂英语。”牧师确定地说。他站在报价器前，看着行情记录。
“可你要做空！”
“是的，我要做空一万股。”牧师点着头说，“卖，当然。”
然后他就不再说话了，只是盯着报价器，送信人也走近想看看牧师在看什么，因为老头挺狡猾的。当他越过迪肯的肩膀想一探究竟时，一个秘书拿着一张纸条走了进来，显然是弗兰克的成交报告。
迪肯瞟都没瞟一眼，他已经从报价器上看到了指令的执行情况。
他对那个秘书说：“告诉弗兰克再做空一万股美国制糖。”
“牧师，我发誓他们真的是在买进！”
“是哈弗梅耶先生告诉你的吗？”牧师静静地问。
“当然不是，他从不对任何人透露任何事情，甚至不会让他最好的朋友得到一点好处，但我知道这是真的。”
“别太激动，我的朋友。”牧师伸出一只手。他一直在看报价器。送信人痛苦地说：“如果早知道你会反着干，我就不来浪费你的时间了，也免得浪费我的时间。但如果你在那支股票上损失惨重的话，我也不会幸灾乐祸的。我真替你难过，牧师。真心话！我得去别的地方自己操作去了。”
“我正在按照你的消息操作。我自认为对市场还是懂一点的，也许不像你和你的朋友哈弗梅耶懂的那么多，但我的确懂一点。经验告诉我，根据你提供的消息，现在就该这么做。在华尔街混了这么久，任何一个为我感到难过的人我都心存感激。冷静点，我的朋友。”
那人盯着牧师，他一直很尊敬牧师的判断力和头脑。
秘书很快就回来了，递给牧师一份报告，他看过之后说：“现在让弗兰克买进三万股美国制糖，三万股！”
秘书匆匆离开，而送信人咕哝了一声没说话，只是看着这个头发花白的老狐狸。
“我的朋友，”牧师和蔼地解释道，“你看，我并不是怀疑你告诉我的是假消息。但即使我听到哈弗梅耶亲口告诉你，我还是会这么做的。你说有人在大笔趸入，就像哈弗梅耶他们的手笔，只有一个办法可以检验，那就是我刚才做的。第一笔一万股轻易就成交了，当然，这还不足以得出定论。但第二个一万股成交后价格仍在上涨，从这两万股被吃进的速度来看，的确有人在大宗吃货，至于这个人到底是谁，已经并不重要了。所以我平掉了空头，转手多做一万股多头。这样看来，你带来的确实是个好消息。”
“那你怎么报答我？”送信人问。
“你将以那一万股的平均价格得到100股，”牧师说，“再见，我的朋友。下次记得冷静点。”
“我说，牧师，”送信人说，“你抛出的时候可不可以帮我一起抛，我没我以前想的那么聪明。”
这个故事说明了我的理论，也是我为什么从不抄底的原因。当然，我总是尽量做到有效买进，以助推多头。说到卖出，很明显，除非有人愿意买，否则没人能卖掉。
如果你的交易量较大，就得时刻牢记于心：应该先研究环境，谨慎地做操作计划，然后再付诸实践。如果你持了大宗股票，而且积累了巨额账面利润，但你根本无法随意抛出，你不能指望市场像吸进一百股那么容易地吸进五万股。你只有等，等到有市场可以让你散货。这就要看你认为什么时候会出现购买力，时机一来，你就得抓住。一般你都得等一段时间。你只能在可以卖出时卖出，而不是想什么时候卖就什么时候卖。要把握时机，你就必须观察和测试。要检测市场什么时候有能力吃进你的抛售并不难，但一定不要一上来就清仓，除非你绝对确定时机完全成熟。
记住，在跟着大势做交易的时候，股价永远不会高到你不能买进，也永远不会低到你无法卖空。第一笔交易后，除非有利润，否则不要做第二笔。应该持股观望一阵。这时读盘能力可以帮你判断时机是否真的到来，可以开始操作了。很多事情是否成功，首先要看是否在对的时间行动。我花了很多年才意识到这点的重要性，为此我付出了几十万美元的学费。
我这么说并不是建议你必须持续加码。当然，一个人的确可以通过加码赚到大钱，而不加码就赚不了这么多。我真正想说的是：如果你只是在赌，我能给的唯一建议就是：永远别赌！41如果你是一个真正在做预测、做投机的人，而你的资本可以买500股，就不要一次性满仓。你可以先买100股做试探，如果亏了，证明操作是错的，至少暂时是错的，那还加什么码？